それはインテルの危機だ：アメリカ人は抜本的なリストラを検討している

インテルの名前が半導体業界における優位性の代名詞であった時代がありました。現在、アメリカの巨人はその56年の歴史の中で最も激動の時期を迎えている。

粘土の足を持つ巨像

下落は急速でした。すべてのランキングでトップに立ったにもかかわらず、決算は赤字に陥り、インテルは家具を救うための抜本的な対策を検討せざるを得なくなった。これが、インテルの大ボスであるパット・ゲルシンガー氏が置かれている状況だ。

前四半期の純損失は 16 億 1,000 万ドル、年初から株価は 60% 下落し、来年はさらなる損失が見込まれるという数字は恐ろしいものです。どうやってそこにたどり着いたのでしょうか？

答えは、一連の間違った戦略的選択と市場の急速な進化にあります。 Intel が PC およびサーバー用のプロセッサにすべてを注力する一方で、TSMC や AMD などの競合他社は小型化とエネルギー効率の競争で先んじました。結果: インテルは、競合他社よりも効率の悪い大規模な工場と製品を抱えていることに気づきました。

ゲルシンガー計画: 少なすぎる、遅すぎる?

2021年に10年以上離れていたパット・ゲルシンガー氏がインテルの経営陣に戻ったとき、彼は野心的な計画を立てていた。それは、新しい工場に多額の投資をし、TSMCと競争するためのファウンドリ事業を立ち上げることで、インテルの技術的優位性を取り戻すというものだった。

机上では、このアイデアは魅力的に思えました。実際、インテルはパンデミックに関連したブームの後に、インテルの主力販売先である PC 市場が崩壊したという厳しい現実に直面した。そして新たな投資はまだ実を結んでいない。

現在、インテルは、過剰な生産能力と、顧客を惹きつけるのに苦戦している製品という、逆説的な状況に陥っています。 Apple が Apple Silicon に移行して以来、Apple はインテルと協力しなくなったことを思い出してください。そして、Intel には現在、PC の世界における主要な競争相手である Qualcomm が存在します。Snapdragon X プラス。

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この状況に直面して、インテルは現在抜本的な対策を検討している。関係者によると、同社はモルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスなどの投資銀行と協力し、さまざまな選択肢を検討しているという。その中でも最も素晴らしいのは、設計活動と製造活動（ファウンドリ）の分離でしょう。

難しい選択を迫られる時が来た

このオプションが維持されれば、インテルにとって歴史的な転換点となるだろう。同社は創業以来、設計と製造が密接に連携する統合モデルを常に強調してきました。このモデルこそが、何十年にもわたって業界を支配することを可能にしたのです。

しかし時代は変わり、かつては強みだったものが今では欠点になる可能性があります。活動を分離することで、鋳造部門は外部顧客を探すことができる一方、設計側は工場への巨額投資の負担を負うことなくイノベーションに集中できるようになる。

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しかし、そのような決定は軽々しく行われるものではありません。インテルは歴史的な競争上の優位性を失うリスクがあり、ファウンドリー部門が利益を上げるのに十分な顧客をすぐに引き付けることができるという保証はありません。

特定の拡張プロジェクトを延期したり、投資の負担を分担してくれる金融パートナーを探したりするなど、他の選択肢も検討されている。インテルはすでに、ブルックフィールド・インフラストラクチャー・パートナーズおよびアポロ・グローバル・マネジメントとこの趣旨の契約を締結している。

いずれにせよ、時間はなくなってきています。この分野に深い知識を持つ数少ない取締役の一人であるリップ・ブー・タン氏が最近辞任したことにより、パット・ゲルシンガー氏に対する迅速かつ効果的な意思決定を求めるプレッシャーが高まっている。

インテルの将来、そしておそらく米国の半導体産業の将来も、今後数カ月以内に決まるだろう。一つ確かなことは、粘土の足を持つ巨人にはもうつまずくわけにはいかないということだ。

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